מדיניות פיסקלית ומוניטרית הן הכלים המרכזיים שבהם ממשלות ובנקים מרכזיים מנהלים את הכלכלה. הן משפיעות על כל תחום, החל מהתשואות על ההשקעות שלך ועד לאופן שבו חברות פועלות בשוק. בואו נעמיק בשלושה נושאים עיקריים שחשוב להבין.
מדיניות מס: איך מיסים משפיעים על התשואות שלך?
מיסי חברות (Corporate Taxes):
מיסים שממשלות מטילות על רווחי חברות משפיעים ישירות על הרווחיות שלהן.
- כאשר שיעורי המס עולים, הרווחים הנקיים של החברות קטנים, מה שעלול לגרום לירידה בערך המניות שלהן.
- לעומת זאת, הורדת מסים מעודדת חברות להשקיע יותר, להתרחב ולשפר את ביצועיהן.
נכון לשנת 2024, שיעור מס החברות בישראל עומד על 23% מהרווח החייב במס. משמעות הדבר היא שחברות משלמות 23% מרווחיהן כמס למדינה, מה שמשפיע על הרווח הנקי שלהן ועל יכולתן לחלק דיבידנדים לבעלי המניות.
כאשר שיעור מס החברות עולה, הרווח הנקי של החברות קטן, מה שעלול להוביל לירידה בערך המניות שלהן. לעומת זאת, הורדת מסים עשויה לעודד חברות להשקיע יותר, להתרחב ולשפר את ביצועיהן, מה שיכול להעלות את ערך המניות.
מיסוי רווחי הון (Capital Gains Taxes):
מיסים על הרווחים שאתם מרוויחים ממכירת נכסים, כמו מניות או נדל"ן, משפיעים על הדרך שבה משקיעים מתכננים את התיק שלהם.
- שיעור מס גבוה עשוי להרתיע משקיעים מלמכור נכסים רווחיים, מה שמוביל לשימור השקעות לטווח ארוך.
- מס מופחת עשוי לעודד מסחר תדיר יותר.
בישראל, שיעור מס רווחי הון ליחידים עומד על 25% מהרווח הריאלי ממכירת נכסים כמו מניות או נדל"ן. עם זאת, ישנם מקרים בהם שיעור המס נמוך יותר, כמו 15% על רווחים מהלוואות לטווח קצר ואג"ח שאינן צמודות למדד.
שיעור מס גבוה על רווחי הון עשוי להרתיע משקיעים ממכירת נכסים רווחיים, מה שמוביל להחזקת השקעות לטווח ארוך יותר. לעומת זאת, שיעור מס מופחת עשוי לעודד מסחר תדיר יותר, שכן המשקיעים יהיו נוטים לממש רווחים בתדירות גבוהה יותר.
דוגמה:
אם ממשלה מכריזה על הורדת מיסי חברות, זה עשוי להוביל לעלייה במחירי המניות, שכן המשקיעים מצפים לשיפור ברווחי החברות.
הוצאות ממשלתיות: איך תקציבי הממשלה משפיעים על מגזרים?
השפעה על מגזרים ספציפיים:
כאשר ממשלה מחליטה להגדיל את ההוצאות על מגזרים מסוימים, החברות במגזרים אלה נהנות מצמיחה.
- תשתיות: השקעה בבניית כבישים, גשרים או פרויקטים ירוקים יכולה להגדיל את הביקוש לחברות בנייה וטכנולוגיה.
- בריאות: תקציבים מוגדלים לשירותי בריאות מעודדים חדשנות והשקעות בחברות תרופות וטכנולוגיה רפואית.
- הגנה: הוצאות על ביטחון והגנה תומכות ביצרני ציוד צבאי.
דוגמה:
כאשר ממשלת ארה"ב הכריזה על תוכנית תשתיות ענקית בשנת 2021, מניות של חברות בנייה ותשתיות זינקו עקב הציפיות לביקוש מוגבר.
הקלה והידוק כמותיים: איך בנקים מרכזיים משפיעים על נזילות השוק?
הקלה כמותית (Quantitative Easing – QE):
כאשר בנק מרכזי קונה אגרות חוב או נכסים פיננסיים, הוא מגדיל את כמות הכסף בשוק ומוריד את עלויות ההלוואות.
- השפעה: פעולה זו מגדילה את הנזילות בשוק, ומעודדת השקעות בשוקי המניות, הנדל"ן והחברות.
הידוק כמותי (Quantitative Tightening – QT):
כאשר בנק מרכזי מוכר נכסים או מפסיק לקנות אגרות חוב, כמות הכסף בשוק מצטמצמת, ועלויות ההלוואות עולות.
- השפעה: פעולה זו גורמת למשקיעים להתרחק מנכסים מסוכנים (כמו מניות) ולחפש השקעות בטוחות יותר.
דוגמה:
במהלך משבר הקורונה, בנקים מרכזיים ברחבי העולם יישמו הקלה כמותית כדי להמריץ את הכלכלה. זה הוביל לעליות בשוקי המניות ולירידות בריביות המשכנתאות. לעומת זאת, כאשר התחילו הידוק כמותי ב-2022, שוקי המניות חוו תנודתיות משמעותית.
איך כל זה משפיע עליך כמשקיע?
- מיסוי: הבנת השפעת המסים על רווחי חברות ועל רווחי ההון שלך יכולה לעזור לך לתכנן תיק השקעות אפקטיבי יותר.
- הוצאות ממשלתיות: מעקב אחרי תקציבי הממשלה עוזר לזהות הזדמנויות במגזרים שייהנו מתמיכה ממשלתית.
- מדיניות מוניטרית: הקלה או הידוק כמותיים משפיעים על מחירי הנכסים והריביות, ולכן חשוב להבין כיצד הן מתפקדות.